Desember 2025 menjadi saksi bisu berakhirnya penantian panjang komunitas kripto global. Setelah bertahun-tahun diwarnai ketidakpastian hukum dan perdebatan sengit di meja hijau, XRP akhirnya mendapatkan validasi tertinggi di pasar keuangan tradisional Amerika Serikat. Persetujuan dan peluncuran ETF (Exchange-Traded Fund) Spot XRP bukan sekadar berita utama di media finansial, melainkan sebuah sinyal bahwa gerbang institusi telah terbuka lebar.
Namun, narasi yang beredar di permukaan seringkali hanya menyentuh aspek harga. Padahal, di balik layar, terjadi revolusi teknologi yang jauh lebih fundamental pada jaringan XRP Ledger (XRPL). Narasi pasar kini bergeser drastis: dari sekadar aset spekulatif atau alat transfer lintas negara, menjadi tulang punggung infrastruktur Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) bagi institusi perbankan.
Apakah kombinasi antara aliran dana Wall Street dan pembaruan teknologi ledger ini cukup untuk mengubah peta persaingan aset digital di tahun 2026 mendatang? Analisis mendalam ini akan mengupas tuntas fakta, data, dan peta jalan teknologi yang sedang berjalan.
i CATATAN
Artikel ini disusun berdasarkan kondisi pasar dan data teknologi per pertengahan Desember 2025. Aset kripto memiliki tingkat volatilitas tinggi. Informasi disajikan untuk tujuan edukasi dan analisis, bukan merupakan saran investasi finansial. Segala keputusan transaksi menjadi tanggung jawab pribadi.
ETF Spot XRP Mengubah Lanskap Pasar
Mitos bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) tidak akan pernah merestui aset selain Bitcoin dan Ethereum akhirnya terpatahkan. Sejak pertengahan November 2025, produk investasi berbasis spot XRP resmi diperdagangkan di bursa saham utama AS. Ini adalah tonggak sejarah yang mengubah persepsi risiko para investor kakap.
Siapa Pemain Utama di Balik ETF Ini?
Tidak tanggung-tanggung, nama-nama besar di industri manajemen aset global langsung terjun ke gelanggang. Persaingan memperebutkan dana nasabah institusi terjadi antara:
- Bitwise Asset Management: Salah satu pelopor yang mengajukan proposal paling awal dengan struktur kustodian yang ketat.
- Canary Capital: Pemain baru yang agresif menyasar segmen family office dan dana pensiun.
- Grayscale Investments: Berhasil mengonversi produk Digital Large Cap Fund mereka yang memiliki porsi XRP besar menjadi ETF spot.
- 21Shares: Fokus pada pasar Eropa dan kini memperluas dominasinya ke pasar AS.
Dampak Nyata pada Likuiditas (Inflow Data)
Berbeda dengan hype ritel yang meledak-ledak namun cepat pudar, masuknya dana institusi melalui ETF memiliki karakteristik “lambat tapi pasti” (slow burn). Data awal per Desember 2025 menunjukkan total aliran dana masuk (net inflow) diperkirakan telah menembus angka $1,1 Miliar.
Angka ini memang belum menyamai rekor peluncuran ETF Bitcoin, namun memiliki implikasi krusial:
- Pengurangan Suplai Beredar: Setiap unit ETF yang dibeli mewajibkan penerbit untuk membeli dan menyimpan XRP asli di cold wallet (kustodian). Ini menciptakan kelangkaan pasokan secara organik.
- Stabilitas Harga: Institusi cenderung menahan aset (holding) untuk jangka panjang (3-5 tahun), sehingga mengurangi volatilitas ekstrem yang biasa terjadi akibat kepanikan trader harian.
Revolusi Teknologi XRPL Mesin di Balik Layar
Jika ETF adalah “bensin” yang berupa uang, maka teknologi XRP Ledger (XRPL) adalah “mesin” yang menggerakkan kendaraan tersebut. Tahun 2025 menjadi tahun tersibuk bagi pengembang Ripple Labs dan komunitas XRPL. Fokus utamanya jelas: Institutional DeFi.
1. Integrasi Stablecoin RLUSD (Ripple USD)
Peluncuran stablecoin RLUSD bukan sekadar ikut-ikutan tren. Ini adalah strategi jitu untuk menjembatani likuiditas. Mengapa ini penting?
- Masalah Lama: Sebelumnya, untuk masuk ke ekosistem DeFi, pengguna harus menggunakan “wrapped token” yang berisiko diretas.
- Solusi RLUSD: Stablecoin ini diterbitkan secara native di XRPL dan juga tersedia di jaringan Ethereum (ERC-20). Ini memungkinkan uang mengalir bebas antara ekosistem Ripple dan ekosistem Ethereum yang raksasa tanpa hambatan teknis.
- Audit & Transparansi: Berbeda dengan USDT yang sering dipertanyakan cadangannya, RLUSD diaudit secara berkala untuk memastikan rasio 1:1 dengan Dolar AS, memenuhi standar kepatuhan bank-bank Wall Street.
2. Native Lending Protocol (Peminjaman Terintegrasi)
Ini adalah fitur yang paling dinanti oleh para “Yield Hunter”. XRPL kini memiliki protokol peminjaman yang tertanam langsung di lapisan protokol (Layer-1), bukan melalui smart contract pihak ketiga.
Keunggulan sistem Native Lending ini meliputi:
- Keamanan Tingkat Tinggi: Karena tertanam di protokol inti, risiko peretasan akibat celah kode (bug) pada smart contract—yang sering terjadi di jaringan lain—dapat diminimalisir secara drastis.
- Efisiensi Modal: Pemilik XRP kini bisa meminjamkan aset mereka kepada institusi untuk mendapatkan bunga (yield), atau menggunakan XRP mereka sebagai jaminan untuk meminjam aset lain tanpa harus menjualnya.
3. Konektivitas EVM Sidechain
Keterbatasan XRPL di masa lalu adalah sulitnya menjalankan aplikasi rumit (DApps) seperti yang ada di Ethereum. Namun, dengan hadirnya EVM Sidechain yang terhubung penuh ke mainnet XRPL di tahun 2025, hambatan ini runtuh.
- Pengembang Ethereum kini bisa memindahkan aplikasi mereka ke jaringan XRP tanpa perlu menulis ulang kode program.
- Ini membuka pintu bagi ribuan aplikasi keuangan, game, dan NFT untuk berjalan di atas infrastruktur XRP yang murah dan cepat.
Analisis Pasar-Mengapa Harga “Hanya” di $1.90?
Banyak investor ritel yang bertanya-tanya, “Mengapa setelah ETF rilis, harga tidak langsung terbang ke $10?”. Pertanyaan ini wajar, namun perlu dijawab dengan data dan logika pasar yang sehat. Per pertengahan Desember 2025, XRP berkonsolidasi di kisaran *$1.85 – $1.95*.
Fenomena “Sell The News”
Pasar keuangan selalu bergerak berdasarkan ekspektasi. Harga seringkali naik sebelum kejadian (Buy the Rumor) dan terkoreksi setelah kejadian (Sell the News). Banyak investor lama yang sudah membeli di harga rendah (bawah $0.50) memanfaatkan momen peluncuran ETF untuk mencairkan keuntungan mereka (Profit Taking). Tekanan jual inilah yang menahan laju kenaikan harga untuk sementara waktu.
Divergensi Institusi vs Ritel
Terlihat pola menarik di data on-chain:
- Wallet Ritel (<10.000 XRP): Cenderung menjual aset mereka saat terjadi kenaikan sedikit.
- Wallet Paus/Institusi (>10 Juta XRP): Terus melakukan akumulasi (penambahan posisi) secara bertahap di area harga $1.80. Institusi tidak membeli secara agresif agar tidak memicu lonjakan harga yang merugikan posisi masuk mereka.
Tabel Perbandingan Fundamental
Untuk memahami betapa jauhnya perkembangan XRP, mari bandingkan kondisi saat ini dengan siklus pasar sebelumnya.
| Indikator Kunci | Era Lama (2017-2023) | Era Baru (Akhir 2025) |
|---|---|---|
| Status Hukum | Gugatan SEC (Security) | Legal (Non-Security) & ETF Live |
| Utilitas Utama | Cross-border Payment (ODL) | Institutional DeFi & RWA Tokenization |
| Akses Investor | Exchange Kripto Saja | Bursa Saham AS & Exchange Global |
| Penghasilan Pasif | Tidak Ada (Hanya Capital Gain) | Native Lending Yield (Bunga Simpanan) |
Prediksi dan Tantangan Menuju 2026
Jalan ke depan bukannya tanpa kerikil. Meski fundamental sangat kuat, faktor makroekonomi global tetap memegang kendali. Kebijakan suku bunga The Fed di akhir tahun 2025 masih menjadi penentu utama selera risiko (risk appetite) investor global. Jika likuiditas Dolar AS mengetat, aset berisiko seperti kripto—termasuk XRP—bisa terkena dampak jangka pendek.
Namun, satu hal yang pasti: XRP tidak lagi bertumpu pada spekulasi semata. Dengan infrastruktur ETF yang mapan dan teknologi yang memungkinkan perbankan menggunakan jaringannya untuk tokenisasi aset dunia nyata (RWA), valuasi XRP kini memiliki dasar yang jauh lebih logis.
Skenario Optimis
Jika adopsi Native Lending berjalan mulus dan integrasi RLUSD meluas ke platform DeFi utama (seperti Uniswap atau Aave), permintaan terhadap XRP sebagai “gas” dan jaminan (collateral) akan meningkat pesat, terlepas dari spekulasi harga ETF.
Skenario Konservatif
Adopsi institusi membutuhkan waktu. Mungkin harga akan bergerak mendatar (sideways) dalam beberapa bulan ke depan sembari menunggu dana pensiun menyelesaikan proses administrasi untuk membeli ETF. Kesabaran adalah kunci dalam fase akumulasi ini.
Bagi para pengamat dan investor, tahun 2025 ditutup dengan sebuah kepastian: XRP telah lulus ujian waktu dan regulasi. “Game Changer” yang sesungguhnya bukanlah harga yang meledak dalam semalam, melainkan transformasi sistem keuangan yang kini sedang dibangun di atas teknologi Ledger XRP.
Retno Ayuningrum adalah jurnalis berpengalaman yang saat ini berkarier sebagai Editor, Reporter, dan Penulis. Dengan dedikasi tinggi terhadap jurnalisme berkualitas dan integritas editorial, Retno konsisten menghadirkan konten yang akurat, berimbang, dan berdampak bagi masyarakat.